计算持有期债券年均收益率问题：

第一题：某债券面值10000元，券面利息12%，每年付息一次，期限8年，投资者以10600的价格买入并持有到期。要求计算持有期债券年均收益率：
解题过程是：10000*12%（P/A，K，8）+10000（P/F，K，8）-10600=0
设K=10%，净现值=467
设K=11%，净现值=-85
用内差法：设K=X时 =0
得出：（K-10%）/（11%-10%）=（0-467）/（-85-467），算出K=10。85%


第二题：A企业2004年1月1日买某企业2001年1月1日发行的面值为10万元，票面利率为4%，期限为10年，每年年末付息一次的债券，若按94000元的价格买入，一直持有至到期，计算持有期债券年均收益率。
解题过程是：94000=100000*4%*(P/A,I,7)+100000*（P/F，I，7）
当I=5% 4000*(P/A,I,7)+100000*（P/F，I，7）=94215.6>94000
当I=6%4000*(P/A,I,7)+100000*（P/F，I，7）=88839.69<94000
用内差法
设I =X时=94000
得出：（I-5%）/（6%-5%）=（94000-94215.6）/（88839.6-94215.6），算出I=5.04%

两道题目差不多，对于一个设K=X时 =0
，一个是设I =X时=94000
，很不理解。请指点原因。

这两题确实是一个算法。

第一题：10000*12%（P/A，K，8）+10000（P/F，K，8）＝10600

第二题：100000*4%*(P/A,I,7)+100000*（P/F，I，7）＝94000

最后都用内插法得出实际利率。只是第一个的计算写成了

10000*12%（P/A，K，8）+10000（P/F，K，8）-10600＝0

这样写确实不便于理解。但得出的结果是一样的。所以还是建议

写成10000*12%（P/A，K，8）+10000（P/F，K，8）＝10600

10000*12%（P/A，K，8）表示为利息年金现值，10000（P/F，K，

8）表示本金的复利现值，两者相加才是债券的现值。